книга Dip-Shop.RU
поиск
карта
почта
Главная Заказ работы Готовые работы Как оплатить и получить Публикации в журналах Контакты Поиск
"Государственное регулирование в рыночных системах: эволюция, модели, тенденции" ( Курсовая работа, 29 стр. )
"Государственное регулирование рынка труда " ( Курсовая работа, 48 стр. )
"Совершенствование системы государственного регулирования ВЭД РФ" ( Дипломная работа, 91 стр. )
2.Формы и методы государственного регулирования экономики 10 ( Курсовая работа, 29 стр. )
4. Проблемы и ограничения государственного вмешательства ( Курсовая работа, 28 стр. )
Административн?-прав?вые н?рмы и ?тн?шения ( Контрольная работа, 27 стр. )
Анализ деятельности Департамента образования в г. Москве, при работе с общеобразовательными учреждениями ( Дипломная работа, 82 стр. )
Анализ динамики занятости и безработицы в Челябинской области ( Курсовая работа, 32 стр. )
Анализ доходной и расходной части бюджета ( Контрольная работа, 12 стр. )
Анализ изменения и принятия Федерального закона «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд» ( Контрольная работа, 59 стр. )
Анализ мероприятий, проводимых ГУ "Лотошинский центр занятости", по регулированию рынка труда 31 ( Дипломная работа, 89 стр. )
Анализ молодежной политики Иркутской области ( Дипломная работа, 106 стр. )
Анализ налоговых доходов бюджета Алапаевского района ( Дипломная работа, 47 стр. )
Анализ показателей экономического роста в России на современном этапе 17 ( Курсовая работа, 31 стр. )
Анализ проблем муниципального образования вг. Кыштым и выявление путей их решения ( Курсовая работа, 36 стр. )
Анализ работы Челябинского территориального органа Федеральной антимонопольной службы России по пресечению монополистической деятельности на товарном рынке ( Дипломная работа, 82 стр. )
Анализ состояния безработицы в России 17 ( Курсовая работа, 28 стр. )
Анализ состояния государственного регулирования предпринимательства в России на современной этапе 22 ( Курсовая работа, 37 стр. )
Антиинфляционная политика Правительства ( Контрольная работа, 15 стр. )
Антиинфляционные меры, осуществляемые государством и их особенности ( Реферат, 22 стр. )
Антимонопольная политика и регулирование в РФ ( Курсовая работа, 54 стр. )
Антимонопольная политика в России Курсовая работа ( Курсовая работа, 31 стр. )
Антимонопольная политика и регулирование в РФ ( Курсовая работа, 53 стр. )
АППАРАТ ГОСУДАРСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ( Курсовая работа, 26 стр. )
Аттестация государственных служащих ( Курсовая работа, 29 стр. )

Изменения на рынке капиталов 2

Политика в сфере госдолга: 2003-2008 6

Перемены на рынке капиталов сопровождались значительными изменениями в поведении зарубежных портфельных инвесторов на российском фондовом рынке. Основные из этих изменений включают в себя:

резкое увеличение объема портфельных инвестиций в российские ценные бумаги;

быстрый рост числа фондов, инвестирующих в Россию, выход на российский рынок все большего числа западных институциональных инвесторов, брокеров и инвестиционных банков;

снижение интереса к рынку ГКО при постоянном повышении инвестиционной привлекательности акций и еврооблигаций российских эмитентов;

все более активное участие западных финансовых структур в проектах по корпоративному финансированию российских компаний и субъектов Российской Федерации.

В середине 1996 г., после победы Ельцина началось резкое увеличение потока иностранных инвестиций в Россию. По оценке американской аналитической компании PlanEcon, общий объем иностранных инвестиций в Россию в 1996 г. составил около 7 миллиардов долларов (втрое больше, чем в 1995 г.), из которых около 2, 5 млрд. долларов пришлось на прямые и около 4, 5 млрд. - на портфельные инвестиции. По оценке той же компании, накопленный объем иностранных инвестиций в РФ к концу 1996 г. составил около 24 млрд. долларов [5, с. 54].

Хотя полная статистика пока отсутствует, в 1997 году тенденция к росту потока явно продолжилась - достаточно сказать, что только общий объем активов оффшорных инвестиционных фондов, инвестирующих в Россию, более чем удвоился за первые шесть месяцев года с 1, 2 до 2, 5 млрд долларов [5, с. 98].

Портфельные инвестиции на российском рынке ценных бумаг во второй половине 1996-1997 г. можно разделить на несколько основных типов:

приобретение крупных пакетов акций приватизируемых компаний на инвестиционных конкурсах и аукционах;

инвестиции в обращающиеся на вторичном рынке ликвидные акции;

инвестиции в еврооблигации России, субъектов РФ, российских компаний и банков;

инвестиции в ГКО/ОФЗ на внутрироссийском рынке.

Прогнозируемый объем иностранных вложений на российских аукционах приватизации в 1997 г. составляет 2-2, 5 млрд долларов. Крупнейшей приватизационной сделкой года с участием иностранных инвесторов стала, безусловно, продажа в июле 1997 г. 25% акций телекоммуникационного холдинга "Связьинвест" международному консорциуму, состоящему из компаний группы ОНЭКСИМ и инвестиционного фонда Quantum, контролируемого группой Джорджа Сороса. Успешная продажа акций "Связьинвеста" (стоимость проданного пакета составила 1, 95 млрд долларов) весьма наглядно показывает, насколько выросла уверенность западных инвесторов в отношении российского рынка - ведь в декабре 1995 г. попытка продажи того же пакета итальянскому концерну STET (кстати, за цену лишь в 1, 5 млрд долларов) сорвалась по причине отсутствия надежного механизма страхования инвестиций. По опубликованным данным, доля фонда Quantum в приобретении пакета "Связьинвеста" составила около 1 млрд долларов, что делает это приобретение крупнейшим разовым иностранным вложением на российском рынке. Причина интереса группы Сороса к "Связьинвесту" очевидна. Капитализация "Связьинвеста" по цене аукциона составляет 7, 8 млрд долларов, в то время как капитализация, скажем, сходного с ним по параметрам мексиканского холдинга TelMex составляет 45 млрд. Это означает, что потенциал роста акций "Связьинвеста" в среднесрочной перспективе огромен.

Консорциум ОНЭКСИМ-Quantum уже объявил о своих планах участовать в аукционах по продаже еще одного пакета акций "Связьинвеста" и 51 % акций компании "Роснефть", которые должны состояться до конца года. В случае победы на этих аукционах группа Сороса станет крупнейшим портфельным инвестором на российском рынке.

Рост вложений в российские акции в описываемый период объяснялся в первую очередь быстрым ростом их цен. Как уже отмечалось, рост МТ-индекса за последний год (сентябрь 1996 - сентябрь 1997 гг.) составил более 170% в долларовом выражении - фантастический результат, особенно на фоне продолжающегося падения на "возникающих рынках" Юго-Восточной Азии. Россия привлекла внимание финансовых менеджеров всего мира - крупнейшие финансовые группы и брокерские компании буквально бросились на российский рынок; открытие офисов этих компаний в Москве приняло буквально лавинообразный характер. Признанием значимости рынка России является и включение российских акций в сводные индексы "возникающих рынков", рассчитываемые Международной финансовой корпорацией и инвестиционным банком Morgan Stanley.

Примечаний нет.

2000-2019 © Copyright «Dip-Shop.ru»


Rambler's Top100